מוצרים מובנים של בנקים

כדי למשוך לקוחות, הבנקים לבוא עם הרבה מהלכים שיווקיים. אחת מהן משקיעה במוצרים מובנים. הם ממוקמים כתרופה בשוק הפיננסי. האם כלים אלה באמת רווחית או שזה עוד פירמידה פיננסית?

מהות

מוצרים מובנים הם כלים אשר חייבים להגן על ההשקעה הראשונית, ולהביא רווח מגידול הנכסים. ייחודו של המוצר טמון בשילוב של כלים המאפשרים לך להגביל את הסיכון של ההשקעה.

בתנאים של אי יציבות כלכלית, השקעת הכסף במטבע מסוכנת בגלל שינוי חד בשער החליפין, וקשה על שוק המניות בגלל תנודתיות גבוהה. המצב הוא מסובך על ידי העובדה שאתה צריך לא רק כדי לשמור, אלא גם כדי להגדיל את ההון. הפתרון לבעיה יכול להיות השקעה במוצרים מבניים המשלבים רמה גבוהה של הגנה על הנכס ואת היכולת לייצר רווחים יותר מאשר פיקדון.

שוק המוצרים המבניים כולל:

• פקדונות;
• ניירות ערך;
• מסחר במט"ח;
• מתכות בנקאיות;
• אופציות וחוזים עתידיים;
• קרנות נאמנות;
• השקעות בנדל"ן וכו '.

המוצר המבני נוצר על ידי שילוב נכסים עם רמות סיכון שונות:

• פקדונות ומניות;
• הבנק המרכזי של חברות אמינות וחדשות;
• אג"ח ואופציות;
• פקדונות וחסכון

היחס נבחר כך שההכנסה מנכסים "מהימנים" מכסה הפסדים אפשריים.

דוגמה:

התוצר המבני מורכב מ -90% מהפיקדון בתשואה של 10% בשנה ו -10% ממניות החברות החדשות עם תשואה של 300%. לאחר רכישת המוצר, שלוש אפשרויות אפשריות.

אם המניות נשרפו, הריבית על הפיקדון תפצה על ההשקעה הראשונית. בעוד שנה הלקוח יקבל את אותה כמות שהוא השקיע, ללא רווח, אך ללא הפסדים. אם ההשקעות בבנק המרכזי להביא את מוקרן 300%, אז התשואה הכוללת על התיק יהיה 40%. אם ההשקעה תביא 2/3 מהרווח המתוכנן, אזי הרווחיות של המוצר תהיה 30% וכו '. כלומר, המניות הנבחרות ממלאות את תפקיד המפתח, ובלי השקעות מסוכנות משמשות ביטוח אובדן.

נושאים

מוצרים מובנים בשוק הפיננסי מוצעים על ידי בנקים, מרכזי מסחר ו- AMC. המוצרים הכי אמין הם בנקים. ב AMC, אתה יכול לבחור נכסים עבור "כל טעם": מן שמרני מסוכן יותר. השקעות פורטפוליו של מרכזי מסחר נוצרות על חשבון נכסים מסוכנים וסיכון גבוה (לדוגמה, מטבעות ואופציות).

רכישת נכס מלווה בחתימת הסכם בין המשקיע לבין החברה. זה קבע בבירור את הסכום, את משך ההשקעות, את רשימת הנכסים, את רמת הסיכון ורגעים אחרים הקשורים להעברת כספים.

תכנית העבודה

המבקשים לשמור ולהגדיל באופן חופשי קרנות חינם, יחידים יחולו על בנק או חברת השקעות לרכוש מוצר מבניים. חלק מהכספים שהושקעו על ידי מתווך משקיעה במכשירים פיננסיים אמינים (שטרי חליפין, אג"ח, פיקדונות), והשני - בנכס קשור לבסיס (מניות, מטבע), אבל פחות תנודתי (מניות Sberbank, שער הזהב, מדד RTS, וכו '). . הלקוח עצמו בוחר את נכס הבסיס ואת רמת הסיכון, כלומר את המשקל הספציפי של ההשקעות שיופנה לשוק המניות. הלקוח גם מסדיר את גורם ההשתתפות (CG) באופן עצמאי, כלומר, קובע איזה חלק מההכנסה העתידית שהוא יקבל.

תקופת ההשקעה הינה בין מספר חודשים לשנתיים. בנוסף, אתה יכול לבטח את ההשקעות או לרכוש תיק השקעות עם הכנסה קופון. במקרה השני, הלקוח יקבל סכום רווח חודשי קבוע, שאינו תלוי בשינוי המחיר של נכס הבסיס.

סוגי מוצרים מבניים

כל הצעות החבילה מחולקות לשתי קבוצות:

• מוצרים ללא סיכון מבטיחים החזרת 100% מההון. הסיכון הגדול ביותר הוא שכאשר ההשקעה חוזרת, המשקיע יכול לקבל רק את ההשקעה הראשונית, בכפוף במידה קטנה של פיחות עקב האינפלציה. הלקוח משלם רק עבור הזדמנות להרוויח אם כל הנכסים לעבוד.
• מוצרים עם סיכון מוגבל. חלק הנכסים מחולק באופן שיכסה הפסד אפשרי. משקיע יכול לאבד רק חלק מההון. עם מצב שוק טוב, את רמת הרווחים יכולים להגיע 50% מההשקעה הראשונית.

הטבות

• מוצרים מבניים של בנק החיסכון או כל מוסד אשראי אחר היא השקעה פסיבית. הלקוח אינו יוצר באופן עצמאי תיק נכסים. מתווך פיננסי מבצע את העבודה עבורו.
• אין צורך בידע וניסיון בעבודה עם מכשירים פיננסיים.
• קיימת הזדמנות להסדיר את רמת ההפסדים מהשקעות ולהשקיע בנכסים שאינם זמינים בצורה טהורה.
• המאפיינים המבניים של המוצר הינם כאלה שרכישה של אחד מהם לפחות פירושה פיזור השקעות.
• עם דינמיקה טובה בשוק, המשקיע מקבל רווח גדול עם סיכון קטן.

חסרונות

• מוצרים פיננסיים מובנים ממוקמים בשוק כמשהו מורכב. למעשה, זוהי התייעצות בתשלום על המיקום של כספים בנכסים שונים.
• גם הבנקים לא יכולים להבטיח ערבות 100% של החזר. כל הפיקדונות מבוטחים ב- DIA. ההסתברות להפסד קיימת תמיד. השאלה היחידה היא רמת הסיכון. סיסמת שיווק זו מיועדת לפרסום בלבד.
• מוצרים מבניים של הבנקים, אשר ללא רווח מתקבל, אינם רווחיים. משמעות הדבר היא כי הריבית על הפיקדונות הופנה לכיסוי הפסדים מסוגים אחרים של השקעה. אם הלקוח מיד לשים את כל הכסף לתוך הפקדה בנקאית, הוא היה מקבל יותר רווח מאשר מוצר ייחודי.
• מוצרים מובנים מחושבים עבור לקוחות אמידים. משוב מהמשתמשים מאושר. הזן את השוק הפיננסי עם סכום של 10 אלף רובל. זה לא הגיוני.
• שירותי ניהול נכסים ניתנים לחיוב. הוועדה מוטלת ללא קשר לשאלה אם ההשקעה תניב הכנסה, או לא.
• המוצרים המשולבים אינם מכוסים על ידי ערבות המדינה. אם הבנק או AMC יפשוט את הרגל, המשקיע לא יוכל להחזיר את השקעותיו.
• אין כמעט שום בחירה של מוצרים ייחודיים על השוק הרוסי.
• משקיע אינו הופך לבעלים אמיתי של נכסים, ולכן הוא אינו יכול לשלוט בהשקעות.

סיכונים נסתרים

מוצרים מבניים הם צירופי נכסים ונגזרים. הם נאספים ונמכרים על ידי בנקים בעולם בצורה של הערות (אג"ח). הם לבטח את עצמם על ידי שחרור עמדות נגד מוצרים מבניים. הבנק תמיד מקבל עמלה. כל לקוח בודד, למרות להרוויח, אבל על לקוחות אחרים שרכשו נכס מסוכן יותר. בסופו של דבר, כל הלקוחות להפסיד כסף. לכן, על מנת להגדיל את האטרקטיביות של מוצרים חדשים, הסיכונים שלהם הם "מוצפנים". מה הבנקים שותקים?

הערות הגדר

אם כל המניות שנבחרו לשמור את המחיר מעל המגבלה שנקבעה, בעלי מוצרים משולבים יקבלו בחזרה את ההשקעות שלהם ואת ההכנסה המפורטת. השטרות מתחילים לעבוד כמו איגרות חוב. אם אחד הנכסים הנבחרים ירד במחיר, שווי ההשקעה בתיק ניירות הערך יהיה שווה לגרוע מהמניות. ההסתברות של הפחתת מחיר לפחות 1 מתוך 3 מניות גבוה מכל אחד מהם. לפיכך, ההפסד הפוטנציאלי עולה באופן משמעותי על ההכנסה האפשרית.

אוטומטי

השקעות פורטפוליו נמכרות לעיתים קרובות עם אופציה נוספת. מהי מהות האוטוקולה? אם כל המניות לגדול במחיר, הלקוח יוכל לרכוש עוד הערה אחת, והבנקאי יקבלו הכנסה נוספת. כאשר השוק גדל, אחת לרבעון הבנקאי מקבל פרמיה, הלקוח - קופון חדש. זה קורה עד אחד בשוק ניירות ערך טיפות לגבול שנקבע.

דוגמה נוספת היא פתק אשראי. הלקוח יקבל 100% מהגידול במחיר למניה, ובמקרה של הפחתה שלה - החזרת 100% מהסכום שהושקע. ובכן, אם אתה משתמש בנכס שאינו תנודתי מאוד. מתברר שחלק מהפתק, שנועד להגן על ההון, מושקע במדד המניות . התשואה היא 20%.

רשת הפצה

הבעיה היא לא רק בסיכונים. הבנקים לא יכולים לכסות את כל השוק בבת אחת. המתווכים נכנסים לפעולה. כל קישור בשרשרת "בנק-מפיץ-מנהל" מרוויח על מכירה חוזרת. המבנה של מוצרים ייחודיים הוא כזה כי הבנק בכל עת יכול לספר את תנאי להשקיע את הכסף. כאן הכל תלוי המוכר. מישהו ימכור את הקופון בהשקעה חובה של 99.5% מהכסף, יקבל רק 0.5%, ומישהו יוכל למכור את הסחורה בתנאים גרועים יותר ולקבל 5% בבת אחת. ההבדל המרבי יכול להיות 35%.

מתווכים לעתים קרובות למכור מוצרים מסוכנים יותר. כתוצאה מכך, תיקי השמרן מלאים בדפי מחסום, אוטוקולה ובשנה מביאים 80% מההפסד. במהלך תקופה זו, הבנקאים מצליחים לקבל 0.5% ו 4 פעמים יותר 3% עמלה לרכישת שטר חדש.

על שטר המבטיח תשואה של 100% מההשקעה במדד הבורסה של RTS, הבנקאי ירוויח פי שניים. מוצר מובנה כזה כולל אופציית רכש למדד, הנמשכת שנתיים (17%), תיק אג"ח נזילות, אשר לאחר פירעון ייתן 100% מההון הראשוני. התשואה הממוצעת בשוק של האג"ח היא 18% מהתיק - 62%. מעסקה כזו, הבנקאי יקבל 21%, הנותרים 79% - הלקוח.

מסקנה

מוצרים מבניים אינם פירמידה. אם אתה משתמש בכלים כאלה במסגרת סבירה, אז אתה יכול להפוך עסקה רווחית. אותו מדד הגנה על ההון מתאים אם סיכון האשראי נמוך. אבל רוב המוצרים בשילוב להפסיד בכל המובנים רק בשל הכללת עץ בהם. כמו כן, אף אחד לא ביטל את הכלל העיקרי של המסחר: מנהל תיק מקבל רווח יחד עם הלקוח, לבין המוכר - על הלקוח.