IRR - מה זה ואיך לחשב באקסל?

תוכנית Excel נוצרה במקור כדי להקל ההתיישבות בתחומים רבים, כולל עסקיות. שימוש בתכונות שלה, אתה יכול לבצע חישובים מורכבים במהירות, כולל חיזוי התשואה של פרויקטים אלה. לדוגמה, Excel מאפשר לך די כדי לחשב את IRR בקלות של הפרויקט. איך עושים את זה בפועל, במאמר זה יגיד.

מהי IRR

קיצור זה לציין שיעור תשואה פנימי (IRR) בפרויקט השקעה ספציפי. מדד זה משמש לעתים קרובות לצורך השוואת הצעות סיכויי רווחיות וצמיחה. מבחינה מספרית, IRR - הוא שיעור הריבית בו לאפס את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים הנדרשים ליישום פרויקט ההשקעה (NPV המיועד או NPV). IRR גבוה המבטיח יותר הוא מיזם ההשקעה.

כיצד להעריך

מציאה את IRR של הפרויקט, אתה יכול להחליט להפעיל אותו או לדחותה. לדוגמא, אם אתה הולך לפתוח עסק חדש והוא צפוי לממן ההלוואות הבשלות שלה נלקחו מן הבנק, אזי חישוב IRR כדי לקבוע את הגבול העליון הנסבל של הריבית. אם חברה משתמשת יותר ממקור אחד של השקעה, השוואה של ערכי IRR עם עלותם תהווה מאפשרת לקבל החלטה מושכלת בשאלה אם להשיק את הפרויקט. עלות מקור מימון יחיד מחושב על ידי החשבון שנקראה הנוסחא המשוקלל אומרת. היא נקראה "עלות ההון" או "המחיר של הבירה המתקדמת" (מסומן SS).

שימוש בנתון זה, אנחנו צריכים:

אם:

• IRR> CC, ואז הפרויקט ניתן להפעיל;
• CC IRR =, אז הפרויקט לא יביא שום רווח או הפסד;

כיצד לחשב את IRR ידני

GNI הרבה לפני הופעת מחשבים מחושבת על ידי פתרון המשוואה היא די מסובכת (ראה. להלן).

הוא כולל את הערכים הבאים:

• CFT - תזרים המזומנים במהלך t מרווח הזמן;
• IC - השקעות בשלב ההשקה של הפרויקט;
• N - מספר כולל של מרווחים.

ללא שימוש בתוכנה מיוחדת כדי לחשב את IRR של הפרויקט הוא אפשרי, באמצעות שיטת קירוב או איטרציה רצוף. עבור מחסום מראש זו יש לבחור קצב כדי למצוא ערכי מינימום של NPV עבור מודול ולבצע קירוב.

הפתרון על ידי קירובים רצופים

קודם כל, אתה צריך ללכת תפקודי שפה. בהקשר זה, IRR יובן להניב r השווי שבו NPV, והיא פונקציה של r, הופך אפס.

במילים אחרות, IRR = r כזה שכאשר להחליף לתוך NPV הביטוי (f (r)) מאופס.

עכשיו אנחנו לפתור את המשימה גיבש את שיטת קירובים רצופים.

על ידי איטרציה מובנת בדרך כלל כתוצאת יישום חוזר ונשנה של פעולה מתמטית. הערך של הפונקציה מחושבת בשלב הקודם, בפעם הבאה זה הופך אותו הטיעון.

IRR אינדיקטור מתבצע 2 שלבים:

• חישוב IRR של הערכים הקיצוניים של תשואות נורמליות R1 ו- R2 כך R1
• חישוב המדד בערכים r קרוב לשווי IRR המתקבל כתוצאה החישוב הקודם.

בפתרון הבעיה R1 ו- R2 נבחר בצורה כזאת כי NPV = f (r) שינתה את הערך שלו ממינוס לפלוס או להיפך בטווח (R1, R2).

לכן יש לנו נוסחה לחישוב ביטוי IRR דמות שמוצג להלן.

מכאן נובע כי כדי להשיג IRR הערכים הנדרשים precomputed עבור ערכים שונים של% NPV ה קצב.

בין האינדיקטורים של NPV, PI ו SS יש את היחסים הבאים:

• NPV אם הערך הוא חיובי, אז IRR> SS ו- PI> 1;
• אם NPV = 0, אז IRR = סמרטוט PI = 1;
• אם הערך של NPV שלילי, IRR

שיטה גרפית

עכשיו שאתה יודע מה זה ואיך לחשב את IRR ביד, כדאי להכיר שיטה אחרת לפתרון בעיה זו, אשר הייתה אחד הפופולריים ביותר לפני שהיו מחשבים. מדובר בגרסה הגרפית של ההגדרה של IRR. תרשימים נדרש כדי למצוא את הערך של NPV, החלפה בנוסחא שלה לחישוב הערכים השונים של שיעור היוון.

כיצד לחשב את IRR ב- Excel

כפי שאתה יכול לראות, באופן ידני למצוא את GNI - קשה. זה דורש קצת ידע וזמן מתמטיים. הרבה יותר קל ללמוד כיצד לחשב את IRR ל- Excel (ראה למשל. להלן).

לשם כך, ביישום גיליון אלקטרוני למיקרוסופט יש פונקציה מובנית מיוחדת כדי לחשב את שיעור ההנחה הפנימי - IRR, אשר נותן את ערך IRR הרצוי מבחינת אחוז.

תחביר

IRR (מה זה ואיך לחשב את זה יש צורך לדעת לא מקצוע, אלא גם לווים רגילים) ב- Excel כאזור IRR (ערכים; נחשו).

הבה נבחן בפירוט את התחביר:

• תחת ערכי מערך הבינו או הפניה לתאים המכילים את המספר שעבורו לחשב את VSD, בהתחשב בכל הדרישות המפורטות עבור פרמטר זה.
• ההנחה היא ערך אשר ידוע כי היא קרובה תוצאת IRR.

ב- Microsoft Excel לחישוב של IRR באמצעות השיטה הנ"ל של חזרות. הוא מתחיל עם ערך של "הנחה", ומבצע חישובים מחזוריים כדי לייצר תוצאה עם דיוק של 0.00001%. אם המובנה HDR אינו מייצר תוצאה לאחר 20 ניסיונות, אז השגיאה ערך שהונפקו על גיליון אלקטרוני, כאזור "NUM #!".

כפי שמראה בפועל, ברוב המקרים אין צורך לציין ערך עבור הגודל של "ההנחה". אם זה מושמט, המעבד רואה שזה יהיה 0.1 (10%).

אם IRR פונקציה מובנית מחזירה את השגיאה "# NUM!" או אם התוצאה אינה עומדת בציפיות, אפשר לבצע את החישובים שוב, אבל עם ערך שונה עבור "ההנחה" של הטיעון.

החלטות "Eksele": אפשרות 1

נסו לחשב את IRR (מה זה ואיך לחשב ערך זה ידנית אתה כבר יודע) על ידי פונקציה מובנית HDR. נניח שיש לנו נתונים 9 שנים מראש, אשר מוזנים לתוך גיליון אלקטרוני של Excel.

		B	ג	D	E
1	תקופה (לשנה) T	עלויות ראשוניות	הכנסה במזומן	תזרים מזומנים	תזרים מזומנים
2	0	200 000 לשפשף.	- p.	200,000 p.	200,000 p.
3	1	- p.	50,000 p.	30,000 על p.	20,000 על p.
4	2	- p.	60,000 p.	33,000 p.	27,000 p.
5	3	- p.	45,000 p.	28,000 p.	17,000 p.
6	4	- p.	50,000 p.	15,000 על p.	35,000 p.
7	5	- p.	53,000 p.	20,000 על p.	33,000 p.
8	6	- p.	47,000 p.	18,000 על p.	29,000 p.
9	7	- p.	62,000 p.	25,000 p.	37,000 p.
10	8	- p.	70,000 p.	30 000 עמ '.	40,000 p.
11	9	- p.	64,000 p.	33,000 p.	31,000 p.
12				IRR	6%

התא עם כתובת E12 הציג את הנוסחה "= VSD. (E3: E2)" כתוצאה מעבד שולחן יישומו כפלט את הערך של 6%.

החלטות "Eksele": גרסה 2

על פי הנתונים הנתונים בדוגמא הקודמת, כדי לחשב את IRR פירושו "לחפש פתרונות" על.

זה מאפשר לך לחפש את הערך האופטימלי עבור NPV IRR = 0. כדי לעשות זאת, אתה צריך לחשב את הערך הנוכחי הנקי (NPV או). זה שווה לסכום של תזרים המזומנים המהוון משנה לשנה.

		B	ג	D	E	F
1	תקופה (לשנה) T	עלויות ראשוניות	הכנסה במזומן	תזרים מזומנים	תזרים מזומנים	תזרים מזומנים דיסקונט
2	0	200,000 p.	- p.	200,000 p.	200,000 p.
3	1	- p.	50,000 p.	20 000 עמ '.	20,000 על p.	20,000 על p.
4	2	- p.	60,000 p.	20,000 על p.	27,000 p.	27,000 p.
5	3	- p.	45,000 p.	20,000 על p.	17,000 p.	17,000 p.
6	4	- p.	50,000 p.	20,000 על p.	35,000 p.	35,000 p.
7	5	- p.	53,000 p.	20,000 על p.	33,000 p.	33 000 עמ '.
8	6	- p.	47,000 p.	20,000 על p.	29,000 p.	29,000 p.
9	7	- p.	62,000 p.	20,000 על p.	37,000 p.	37,000 p.
10	8	- p.	70,000 p.	20,000 על p.	40,000 p.	40,000 p.
11	9	- p.	64,000 p.	20,000 על p.	31,000 p.	31,000 p.
12					NPV	69,000 p.
					IRR

היוון תזרים המזומנים מחושב לפי נוסחה «= E5 / (1 + $ F 11 $) ^ A5».

ואז, את הנוסחה עבור NPV "= SUM (F5: F13) -B7».

הבא, אתה צריך למצוא על בסיס אופטימיזציה באמצעות רחבות "פותר" הוא הערך של שיעור היוון IRR שבו NPV של הפרויקט הוא שווה לאפס. אתה רוצה לפתוח את הסעיף "נתונים" בתפריט הראשי על מנת להשיג מטרה זו ולמצוא את הפונקציה "חיפוש אחר פתרונות."

בחלון שמופיע, למלא את השורה "תא היעד שנקבע", המפרטת נוסחת חישוב NPV כתובת, t. א + $ F 16 $. אז:

• ערך שנבחר עבור תאים "0" זו;
• בחלון "שינויים התא" להפוך את הפרמטר + $ F 17 $, t. ה. הערך של שיעור התשואה הפנימי.

כתוצאת גיליון אופטימיזציה ממלא תא ריק עם ערך F17 הכתובת של ריבית ההיוון. כפי שניתן לראות מהטבלה, התוצאה שווה 6%, אשר עולה בקנה אחד עם החישוב של אותו פרמטר קבלה באמצעות הנוסחה מובנית ב- Excel.

המו"ר

במקרים מסוימים יש צורך לחשב את שיעור התשואה הפנימית השתנה שבות. הוא משקף את IRR המינימום של הפרויקט במקרה של השקעה חוזרת. הנוסחה לחישוב המו"ר כדלקמן.

שם:

• המו"ר - שיעור התשואה הפנימי של ההשקעה;
• COFt - יצוא של קרנות במהלך t פרק זמן הפרויקט;
• CIFt - זרם של האוצר;
• r - שיעור ההיוון, אשר שווה את העלות הממוצעת המשוקללת של ההון המושקע על ידי WACC;
• ד - שיעור% כוכב חולק;
• n - מספר תקופות זמן.

חישוב המו"ר במעבד טבלאי

היכרות עם מאפייני IRR (מה זה ואיך לחשב מערכו גרפי אתה כבר יודע), אתה יכול בקלות ללמוד איך לחשב את שיעור התשואה הפנימית השונה שיבה ל- Excel.

עבור יישום גיליון אלקטרוני זה, המו"ר תפקיד מיוחד מובנה. קח בכל זאת, כבר נחשב כדוגמה. כיצד לחשב את IRR על זה, זה כבר נחשב. המו"ר לשולחן כדלקמן.

		B	ג	D	E
1	סכום ההלוואה כאחוז		10%
2	רמת ההשקעה מחדש		12%
3	תקופה (לשנה) T	עלויות ראשוניות	הכנסה במזומן	תזרים מזומנים	תזרים מזומנים
4	0	200,000 p.	- p.	200,000 p.	200,000 p.
5	1	- p.	50,000 p.	30,000 על p.	20,000 על p.
6	2	- p.	60,000 p.	33,000 p.	27,000 p.
7	3	- p.	45,000 p.	28,000 p.	17,000 p.
8	4	- p.	50,000 p.	15,000 על p.	35,000 p.
9	5	- p.	53,000 p.	20,000 על p.	33,000 p.
10	6	- p.	47,000 p.	18,000 על p.	29,000 p.
11	7	- p.	62,000 p.	25,000 p.	37,000 p.
12	8	- p.	70,000 p.	30,000 על p.	40,000 p.
13	9	- p.	64,000 p.	33,000 p.	31,000 p.
14				המו"ר	9%

התא הוא הציג נוסחה E14 עבור המו"ר «= המו"ר (E3: E13; C1; C2)».

יתרונות וחסרונות של שימוש מחוון של שיעור התשואה הפנימי

השיטה של הערכת הסיכויים של פרויקט על פי חישוב IRR ו לעומת השווי של עלות ההון היא לא מושלמת. עם זאת, יש בכך יתרונות מסוימים. אלה כוללים:

• היכולת להשוות השקעה שונה מבחינת האטרקטיביות שלהם ועל הניצול היעיל של הון המושקע. לדוגמה, אפשר לבצע השוואה עם התשואה במקרה של נכסים ללא סיכון.
• היכולת להשוות פרויקטי השקעה שונים עם אופק השקעה שונה.

במקביל החולשות המובנות של אינדיקטור זה. אלה כוללים:

• אי מדד שיעור התשואה הפנימי על מנת לשקף את כמות ההשקעה מחדש בפרויקט;
• הקושי של חיזוי תשלומים במזומן, כפי ערכם מושפע גורמי סיכון רבים, הערכה אובייקטיבית וזה קשה יותר;
• כשל לשקף את הסכום המוחלט של הכנסות (תמורה במזומן) על הערך של השקעות.

שימו לב! החסרון האחרון הוחלט על ידי שמירה על המחוון המו"ר, אשר הוסבר בפירוט לעיל.

כמו היכולת לחשב את IRR יכול להיות שימושי לווים

על פי הדרישות של הבנק המרכזי הרוסי, כל הבנקים הפועלים בשטחה של הפדרציה הרוסית, יציין את הריבית האפקטיבית (ESR). זה יכול לחשב כל לווה באופן עצמאי. לשם כך הוא יצטרך להשתמש בגיליון אלקטרוני, למשל, Microsoft Excel, ובחר מובנה HDR. לקבלת תוצאות זה באותו התא להיות מוכפלות התשלום לתקופה T (אם חודשי, אז T = 12 אם פלורסנט, אז T = 365) ללא עיגול.

עכשיו, אם אתה יודע מה שיעור התשואה הפנימי, כך שאם אתה אומר, "עבור כל הפרויקטים הבאים, לחשב את IRR», לא תהיה לך כל קושי.